8月6日，俄罗斯钻石巨头阿尔罗萨高调宣布：全球大型钻石价格自年初就开始上涨炒股复盘，中小型钻石更是"每周都在涨"，并预言未来2~3年各类钻石价格将至少飙升50%。这家掌控全球约28%毛坯钻产量的巨头，把“钻石回暖”的剧本演得煞有介事。
然而几乎同一时间，另一组数据让人彻底傻眼。全球最大钻石商戴比尔斯公布上半年财报：毛坯钻石价格暴跌32%，跌至每克拉105美元，比2020年疫情最惨的时候还要低。
同一时间，同一个市场，口径却截然相反。这场“天然钻石复兴”的戏码，到底是触底反弹，还是有人打肿脸充胖子？
01 涨价只是一场戏
炒股杠杆公司阿尔罗萨拿来撑场面的，是Rapaport指数：年初以来2到10克拉钻石中约80%品类价格上涨6%到9%，5克拉圆形钻环比涨了8.4%。数字不假，但有两个被刻意模糊的事实。
第一，“涨”的是毛坯钻，不是成品钻。阿尔罗萨是全球最大毛坯钻开采商，喊涨本质是在替上游提价造势，再配上“2026年开采量将创近40年新低”的减产叙事——经典的“物以稀为贵”剧本。第二，涨幅建立在暴跌基础上。过去几年天然钻石经历了一场惨烈“自由落体”，在这基础上小幅反弹，跟“行业全面复苏”完全是两码事。
但真正影响钻石市场走向的，早已不是阿尔罗萨能控制的那点产量。塔斯社7月采访的行业专家直言：美国市场实验室钻石在订婚戒指中的占比，已从几年前的不到3%飙升至约50%。戴比尔斯也承认“低估了威胁”。当消费者花更少的钱就能买到物理化学属性完全一致的钻石，天然钻石的定价体系自然摇摇欲坠。
而这场变革中，中国产能和市场成了关键变量。全球实验室钻石的产能重心早已东移，我国产能占全球约63%，仅河南一省年产能便以千万克拉计。依托这一产业底座，国内高定品牌迅速崛起——以“柘光”为例，今年6月开放大克拉彩钻全球认购后，小-程/序海内外咨询量一周破万，连苏富比的拍卖级同款都被抢了风头。
据京D、淘/-/宝页面信息，柘光1克拉D色VVS净度顶级白钻定价不到1万元，而蒂芙尼同级别起步价12万元，价差高达90%——品质一致、价格悬殊，消费者的转向不过是时间问题。
更耐人寻味的是，阿尔罗萨一边喊涨，一边悄悄“瘦身”。CEO向普/-/京汇报时坦诚削减运营成本25%，2026年还计划减产14%。一个真正看涨的卖家，会一边唱多一边裁员减产吗？
说到底，阿尔罗萨讲的是“矿快挖完了，以后肯定贵”；戴比尔斯面对的是“消费者不买账，库存卖不上价”。而“柘光”们正在做的事，就是用实验室里两周长出的、品质不输天然钻的钻石，把这两个故事一起戳破——所谓“稀缺”，不过是最后一张遮羞布罢了。
02 富人的选择变了
Finam分析师说得直白：供过于求、需求疲弱，天然钻价格恢复几乎不可能。
但阿尔罗萨CEO不信这个邪。他搬出另一个论据：百万富翁越来越多，钻石需求必然跟着涨，奢侈品消费每十年翻一番。听起来无懈可击，却漏掉了一个关键问题：这批新富阶层，还会为“天然”二字买单吗？
据柘光品牌负责人透露，其客群绝非“图便宜”的普通消费者，他们对钻石品质的要求近乎苛刻，客单价集中在5万至30万元区间。近期大量高净值客户的咨询路径惊人相似——先在蒂芙尼、卡地亚看了一圈天然钻，然后拿着同样的预算找到了柘光。
同样是15万预算，奢牌专柜只能买到1克拉品相尚可的白钻，而在柘光可以直接定制一枚5克拉艳彩级彩钻——大小、颜色、切割形状全部可调，专属顾问一对一跟进。这种“降维打击”，正在撬动传统奢侈品客群的忠诚度。
数据印证了这一趋势：当前国产钻石市场规模约140亿元，预计到2030年将超过1025亿元，年均增速达49%。而柘光自开放全球认购起来，大克拉彩钻定制订单已超过1500个，且仍在持续增长。
以柘光7月成交的一位沙特客户为例：对方原计划在欧洲拍卖行竞拍一颗3克拉粉钻，估价超60万美元。经朋友推荐接触柘光后，最终以不到4%的价格定制了一颗5克拉的Fancy Vivid Pink彩钻，从培育到成品全程耗时近两个月。他回访时说：“和天然钻放在一起，柘光的火彩甚至更耀眼”。
事实上，柘光的海外布局早已超出华人圈层。据京D后台数据，其定制订单中约35%来自中东和北美的高净值人群。迪拜、利雅得的私人珠宝沙龙里，柘光的首饰盒正取代传统的天然钻石目录，成为新一代富豪的“社交货币”。
阿尔罗萨“百万富翁推动钻石需求”的故事或许没错，但它忽略了一个事实：这批新富阶层成长于信息透明的时代，看穿了巨头们“稀缺”的谎言，更愿意为“独一无二”买单，而不是为“天然”二字交智商税。
这两条曲线，一个在下坠，一个在上扬。
元股证券:ygzq.hk03 钻石旧时代落幕
阿尔罗萨的“涨价论”里，每一组数据都经不起推敲，却把俄罗斯矿企的焦虑暴露得彻彻底底。减产、裁员、总统站台、出口税加码——动作越密集，底气越稀薄。
而另一边，柘光们在做的事，是让钻石回归本质： 它不需要“恒久远”的台词，也不需要“稀缺”的剧本，凭硬指标和诚意定价，就能赢下消费者的选择。
这场钻石行业的大分流没有回头路。 “天然”那张旧船票，再也登不上这艘新客船了。
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