中信建投研报称,霍尔木兹海峡阻断下,继续看好油运大周期。中东原油供应因地缘冲突等因素出现“断裂”,海运咽喉受阻,供应大面积中断。为规避风险,全球油运航线被迫大面积重构,航程拉长显著推升了有效吨海里需求。与此同时,全球原油库存持续下降至历史低位,未来补库需求释放将进一步提振运输市场。从供给端看,中长期运力增长面临造船产能有限、环保新规趋严等瓶颈,新增供给难以快速响应需求增长。此外,船舶资产价格已进入上升通道,其稀缺价值正重塑行业投资逻辑,具备长期重估空间。综合来看,地缘扰动、效率损失、补库刚需、供给瓶颈及资产升值五大因素共振,油运行业景气周期有望持续强化。
全文如下中信建投:霍尔木兹海峡阻断下的油运大周期
霍尔木兹海峡阻断下,继续看好油运大周期。中东原油供应因地缘冲突等因素出现“断裂”,导致海运咽喉受阻,供应大面积中断。为规避风险,全球油运航线被迫大面积重构,航程拉长显著推升了有效吨海里需求。与此同时,全球原油库存持续下降至历史低位,未来补库需求释放将进一步提振运输市场。供给端看,中长期运力增长面临造船产能有限、环保新规趋严等瓶颈,新增供给难以快速响应需求增长。此外,船舶资产价格已进入上升通道,其稀缺价值正重塑行业投资逻辑,具备长期重估空间。综合来看,地缘扰动、效率损失、补库刚需、供给瓶颈及资产升值五大因素共振,油运行业景气周期有望持续强化。

1、霍尔木兹海峡供应中断,原油海运供给大幅收缩
霍尔木兹海峡承担全球约 37.5% 的原油海运贸易,封锁后相关海运量近乎归零。
元股证券:ygzq.hk2、航线重构运距拉长,有效吨海里需求抬升

海峡封锁倒逼原油运输转向美湾、西非等远距离航线,运距大幅拉长,叠加运力被稀释,油运运价中枢持续推高。
3、原油库存被动出清,后续补库与抢船逻辑强化
海峡阻断带来超2000万桶/日的供应缺口,全球原油库存持续被动下降,后续补库需求强烈,运力错配下 “抢油先抢船” 逻辑将进一步抬升运价。
配资网站4、中长期运力供给存瓶颈,行业供给硬约束强化
当前原油及成品油船队老龄化严重,15 年以上老旧运力占比超 40%,新增订单规模不足,交付周期拉长,中长期供给持续偏紧。
5、船舶资产价值重估
2026年VLCC 5年期二手船价格反超新船价格配资公司综合排行,展现了供给刚性下核心资产价值重塑。
股票配资平台资质查询网提示:本文来自互联网,不代表本网站观点。